ČSOB vyvážený účastnický fond

Zhodnocení ČSOB vyváženého účastnického fondu dosáhlo 8,07 % od založení fondu.

Do roku 2020 vstupovala americká ekonomika ve velmi dobré kondici a evropská ekonomika s nadějí, že v průběhu prvního pololetí dojde k ekonomickému oživení, které naznačovala publikovaná ekonomická data. Optimisticky začínala rok 2020 i česká ekonomika s očekávaným růstem HDP okolo 2 %.

Rychlý nástup koronaviru v Číně a jeho šíření do celého světa postupně zhoršovaly sentiment akciových investorů a od druhé poloviny února docházelo na akciových trzích k silným výprodejům. Naopak ceny dluhopisů vyspělých zemí posilovaly a investoři začínali býti opatrní vůči dluhopisům zemí s horší fiskální pozicí a dluhopisům rozvíjejících se trhů včetně střední Evropy. Hlavní nejistoty představují negativní vliv do světové ekonomiky, narušení dodavatelsko-odběratelských vztahů, vliv na ziskovost korporátní sféry, doba potřebná ke zvládnutí koronaviru v jednotlivých zemích. Západní svět je pravděpodobně blízko kulminace epidemie a v Asii již nákaza ustupuje a život se zde vrací blíže k normálu.

Akciové trhy v současné chvíli počítají s poklesem ekonomiky v roce 2020 a sledují podporu ze strany centrálních bank, která by měla vylepšit výhled na rok 2021 a návrat k hospodářskému růstu. Všechna preventivní opatření, která krátkodobě výrazně podrývají ekonomickou aktivitu, jsou dočasná. Následné oživení poté, co pomine tržní nervozita, může překvapit svou silou a rychlostí.

Zásadní pro další vývoj na finančních trzích bude rychlost normalizace ekonomického a společenského života tak, aby podpůrná opatření ze stran centrálních bank (snižování sazeb v kombinaci s měnovou expanzí) a vlád (fiskální expanze) mohla začít v ekonomice svírané zastavením ekonomické aktivity pomáhat.

Vhodným řešením je být zainvestován a držet se dlouhodobé investiční strategie. Případně využívat současných poklesů cen k vylepšení budoucích výnosů. Rozumí se tím aktivní dokupování – rozkládání větších jednorázových nákupů v čase či navýšení pravidelné měsíční částky penzijního spoření.

Celou situaci pečlivě sledujeme a podíl akcií výrazněji nesnižujeme. Selektivně nakupujeme kvalitní firmy, které máme dlouhodobě v hledáčku, například S&P Global, Visa, Microsoft nebo Alphabet (Google).

Negativní vliv výkonnosti akciové části tlumí dluhopisová složka portfolia, která nicméně plně nekompenzuje pokles cen akcií.

Vzhledem k vyváženému charakteru, zainvestování portfolia účastnického fondu jak do akcií, tak do dluhopisů zaznamenalo portfolio vyváženého účastnického fondu od začátku roku negativní výkonnost ve výši -11,24 %.