ČSOB vyvážený účastnický fond

Vzhledem k zainvestování ČSOB vyváženého účastnického fondu jak do akcií, tak do dluhopisů zaznamenalo portfolio výkonnost ve výši 4,78 % od začátku roku a 32,95 % od založení fondu.

Vývoj na finančních trzích byl v roce 2021 charakteristický růstem cen akcií a poklesem cen dluhopisů. Akciové trhy profitovaly z kombinace rychlého ekonomického oživení a solidních firemních zisků a zakončily třetí čtvrtletí výše oproti začátku roku. Rizikem pro akciové trhy zůstávají poškozené dodavatelské řetězce, nárůst inflace a stále přítomný koronavirus.

Důvodem poklesu cen dluhopisů bylo masivní zadlužování států, rostoucí proočkovanost obyvatelstva (zejména v USA a Evropě), očekávání rychlého ekonomického růstu po znovuotevření ekonomiky a celosvětově rostoucí inflace. V ČR poté k růstu výnosů, a tedy poklesu cen dluhopisů, přispěla ještě Česká národní banka, která v reakci na růst inflace razantně navýšila úrokové sazby až na 1,50 %.

V portfoliu účastnického fondu se nachází jak dluhopisy, tak akcie, které jsme proti pevně úročeným investicím letos nadvažovali. V akciové části jsme udržovali vyšší podíl Ameriky na úkor Evropy. Ve zbytku roku 2021 počítáme s omezeným prostorem pro další navyšování cen akcií, dlouhodobě však zůstáváme na akcie mírně pozitivní.

Vzhledem k vývoji na finančních trzích jsme v prvním čtvrtletí roku v dluhopisové části snižovali duraci (citlivost portfolia na pohyb úrokových sazeb) a tlumili tak negativní vliv poklesu cen dluhopisů. Od druhého čtvrtletí jsme po předchozích poklesech cen dluhopisů duraci postupně zvyšovali a dluhopisy dokupovali. Od srpna jsme ji opět mírně snížili. Po zvýšení výnosů počítáme s postupnou stabilizací cen českých státních dluhopisů a čekáme na vhodnou příležitost k jejich dalším nákupům tak, aby portfolio fondu z vyšších výnosů profitovalo.