ČSOB vyvážený účastnický fond

Pro investory, kteří chtějí vyšší výnos a nevadí jim vyšší riziko
kolísání hodnoty investice než u konzervativních fondů.
Fond investuje hlavně do dluhopisů a akcií. Akciová složka bývá max. 65 %.

 

  • Státní příspěvky až 4 080 Kč ročně
  • Daňová úspora až 7 200 Kč Kč ročně
  • Možnost vyššího zhodnocení
  • Příspěvek zaměstnavatele

Informace
o zhodnocení fondu

Vývoj zhodnocení prostředků ve fondu

Komentář správce fondu

 

ke 31. 12. 2024

Ing. Radim Kotrouš, CFA

portfolio manažer

Vzhledem k zainvestování ČSOB vyváženého účastnického fondu jak do akcií, tak do dluhopisů, zaznamenalo portfolio od začátku roku výkonnost ve výši 7,52 % a 56,07 % od založení fondu.

Vývoj na akciových trzích byl v roce 2024 charakteristický růstem cen. Akciové trhy podpořily relativně silný trh práce, pokles inflace a dobré zisky společností. Dlouho očekávaný pokles základních úrokových sazeb nakonec nastal v září, když americká centrální banka poprvé snížila svoji referenční sazbu.

Do roku 2024 jsme vstoupili s podílem akciových investic přibližně 43 % portfolia, nicméně makroekonomická data potvrzující sílu americké ekonomiky nás již v průběhu ledna motivovala k navýšení podílu nad úroveň 45 %, kterou jsme v průběhu druhého a třetího čtvrtletí zvyšovali až k 52 %. Udržovali jsme vyšší podíl USA, nižší podíl Evropy a otevřeli několik tematických sázek. S ohledem na pozitivní vývoj v technologickém sektoru jsme v druhé polovině roku navýšili váhu technologických akcií pomocí futures na NASDAQ. Také jsme začali s postupným přikupováním ETF zaměřeného na malé americké společnosti, které mělo fungovat jako zajištění pro případ zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem, ke kterému nakonec došlo. Reakce akciových trhů byla na tento výsledek až překvapivě velmi pozitivní. Investoři si z očekávaných opatření Donalda Trumpa vybrali především nižší daně a volnější regulaci, zatímco riziko obchodních válek ustoupilo do pozadí.

V případě dluhopisové části došlo v roce 2024 k růstu výnosů střednědobých a dlouhodobých dluhopisů, a tedy poklesu cen dluhopisů. ČNB postupně snižovala úrokové sazby z úrovně 6,75 % až na současná 4,00 %, nicméně globální faktory způsobily, že se snižování základních úrokových sazeb nepromítlo i do poklesu výnosů/růstu cen dluhopisů. Pro dluhopisy bylo nepříznivé zejména poslední čtvrtletí roku, kdy po amerických volbách, ve kterých vyhrál Donald Trump, došlo k růstu výnosů. Finanční trhy začaly kalkulovat s možným zrychlením americké inflace vlivem silnější ekonomiky USA a zavedení protekcionistických opatření v americké ekonomice. Trend růstu výnosů se tak postupně přelil i do zbytku světa včetně ČR. Inflace v ČR by měla postupně klesat a ČNB bude moci pokračovat ve snižování základních úrokových sazeb. Současné výnosy českých státních dluhopisů považujeme vzhledem k aktuálnímu výhledu na vývoj české ekonomiky a inflace za atraktivní.

V rámci dluhopisové části jsme počátkem roku 2024 pokračovali v realizaci zisků ze závěru roku předchozího prostřednictvím snížení durace portfolia. V závěru prvního čtvrtletí a v průběhu druhého čtvrtletí jsme využili vyšších výnosů (nižších cen) a pozice ve střednědobých a dlouhodobých státních dluhopisech jsme navýšili a další navýšení pozice jsme provedli i koncem roku 2024.

Vzhledem k nečekané odolnosti americké ekonomiky jsme na akcie neutrální až lehce pozitivní. Většímu optimismu brání relativně vyšší ocenění amerického trhu a určitá nejistota vyplývající z prezidentství Donalda Trumpa v USA. V roce 2025 očekáváme pokračování snižování úrokových sazeb ze strany ČNB, potvrzení poklesu inflace a pokles výnosů/růst cen dluhopisů.

Výše uvedený text je stanoviskem portfolio manažera a nejedná se o penzijní doporučení ve smyslu § 138 zákona č. 427/2011 Sb. (Zákon o doplňkovém penzijním spoření).

Historický
vývoj fondu

Vývoj a skladba majetku

var pieDataChart = [{"item_name":"Bankovn\u00ed \u00fa\u010dty a depozita","item_value":182134189,"item_percent":2.3399999999999999},{"item_name":"Dluhov\u00e9 cenn\u00e9 pap\u00edry","item_value":3473751596,"item_percent":44.630000000000003},{"item_name":"Akcie a pod\u00edlov\u00e9 listy","item_value":4063819465,"item_percent":52.210000000000001},{"item_name":"Ostatn\u00ed aktiva","item_value":63784970,"item_percent":0.81999999999999995}]; var chartColors = ["#092f68","#fbc319","#C50101","#ee602f","#782f87","#f4a16a","#78c31c"];

Datum: 12. 3. 2025

Aktuální hodnota penzijní jednotky: 1,5388 Kč

Aktuální hodnota fondového vlastního kapitálu: 7 424 836 494,00 Kč

Aktuální celkový počet penzijních jednotek: 4 824 965 524,62

Skladba majetku fondu k 28. 2. 2025

Bankovní účty a depozita
Dluhové cenné papíry
Akcie a podílové listy
Ostatní aktiva

Hodnota penzijní jednotky
Počet penzijních jednotek
Aktuální hodnota kapitálu

Výpočty předpokládají čerpání naspořené částky v 60 letech, minimálně však po 10 letech spoření. Průměrné roční zhodnocení vychází z dlouhodobých výkonností příslušných strategií po odečtení všech poplatků ve prospěch ČSOB Penzijní společnosti. Uvedený výnos je očekávaný a není zárukou skutečného budoucího výnosu. Hodnota penzijního spoření může kolísat. Návratnost investované částky není zaručena. Informace o rizicích spojených se spořením v účastnických fondech jsou uvedeny ve statutech fondů.