ČSOB vyvážený účastnický fond

Zhodnocení ČSOB vyváženého účastnického fondu dosáhlo 29,53 % od založení fondu.

První čtvrtletí roku 2021 bylo charakteristické růstem cen akcií a poklesem cen dluhopisů. Dluhopisové trhy byly pod prodejním tlakem z důvodu masivní fiskální stimulace, úspěšné vakcinace obyvatelstva (zejména v USA), očekávání rychlého ekonomického růstu v roce 2021 a rostoucích inflačních tlaků. V ČR k růstu výnosů, a tedy poklesu cen dluhopisů, přispěla ještě Česká národní banka indikující zvyšování úrokových sazeb od poloviny roku a vysoký objem nově vydávaných dluhopisů na pokrytí obřího schodku státního rozpočtu. Akciové trhy naopak ze zlepšených tržních očekávání profitovaly a zakončily první čtvrtletí na vyšších hodnotách, než tomu bylo na začátku roku.

V roce 2021 počítáme s pokračující vakcinací, normalizací situace a rychlým růstem HDP. ČNB by tak měla započít s normalizací měnové politiky a postupně zvyšovat sazby. Nejistoty ohledně rychlosti oživení ekonomik, průběhu vakcinace a dalšího vývoje či mutací koronaviru však nadále zůstávají značné a budou vyžadovat pokračování podpory ze strany centrálních bank a vlád i v roce 2021.

V portfoliu účastnického fondu se nachází jak dluhopisy, tak akcie. Vzhledem k vývoji na finančních trzích jsme v prvním čtvrtletí roku dále snižovali citlivost portfolia na pohyb úrokových sazeb a tlumili tak negativní vliv poklesu cen dluhopisů. V případě akciové části jsme udržovali vyšší expozici vůči americkým trhům a nižší expozici vůči evropským trhům a obecně celkovou akciovou pozici v průběhu prvního čtvrtletí mírně zvýšili.

Vzhledem k vyváženému charakteru, zainvestování portfolia účastnického fondu jak do akcií, tak do dluhopisů zaznamenalo portfolio vyváženého účastnického fondu od začátku roku pozitivní výkonnost ve výši 2,09 %.