ČSOB účastnický povinný konzervativní fond

Zhodnocení ČSOB účastnického povinného konzervativního fondu dosáhlo 3,77 % od založení fondu.

První pololetí roku 2019 bylo pro konzervativní účastnický fond pozitivní. Česká ekonomika pokračovala v expanzi a růst HDP dosáhl 2,6 %, což bylo mírné zpomalení oproti konci roku 2018. Inflace akcelerovala na 2,90 % a pohybuje se 0,9 procentního bodu nad cílem ČNB. ČNB v prvním pololetí zvýšila úrokové sazby o 0,25 procentního bodu na 2%. Evropská i německá ekonomika nadále vykazují zpomalení hospodářského růstu a slabou aktivitu ve výrobním sektoru. Evropská centrální banka se proto rozhodla prodloužit stabilitu úrokových sazeb a oznámila, že v případě zhoršení situace je připravena ekonomiku a inflaci stimulovat. Americká centrální banka reagovala na ekonomické zpomalení nejprve přestávkou ve zvyšování sazeb a koncem pololetí oznámila, že pokud to situace bude vyžadovat, může úrokové sazby snížit. Hlavní nejistoty i nadále představují obavy z obchodních válek vedoucí k možnému oslabení ekonomického růstu, zpomalení čínské ekonomiky a stále neuzavřený brexit.

V portfoliu účastnického fondu jsme udržovali nízkou citlivost portfolia na pohyb úrokových sazeb. Preferovali jsme krátkodobé úložky, hotovost a variabilně úročené dluhopisy.

Vzhledem ke konzervativnímu charakteru, zainvestování portfolia účastnického fondu zejména do krátkodobých státních dluhopisů, variabilních dluhopisů, bonitních korporátních dluhopisů a krátkodobých úložek, zaznamenalo portfolio povinného konzervativního fondu v prvním pololetí roku 2019 pozitivní výkonnost ve výši 0,89 %.

Výhled

V roce 2019 očekáváme pokračování pozitivního vývoje české ekonomiky, která jen mírně zpomalí své tempo, velmi nízkou nezaměstnanost a inflaci pohybující se nad 2 %. ČNB by proto měla držet úrokové sazby stabilní, nebo je mírně zvýšit. Portfolio ČSOB účastnického povinného konzervativního fondu by v roce 2019 mělo profitovat z vyšší hladiny úrokových sazeb v ČR a dosáhnout pozitivního výnosu.