ČSOB garantovaný účastnický fond

Zhodnocení ČSOB garantovaného účastnického fondu dosáhlo v roce 2016 hodnoty −0,47 %.

Rok 2016 byl na finančních trzích ve znamení velké rozkolísanosti. Počátkem roku docházelo ke zvyšování kreditních přirážek dluhopisů a výraznému poklesu cen akcií. Na akciových trzích došlo postupně ke stabilizaci a akciové trhy ztráty z počátku roku umazávaly. Uklidnění situace naopak neprospělo českým dluhopisům, které cenově ztrácely. Do hledáčku investorů se postupně dostávalo blížící se hlasování britských voličů o setrvání v EU a nervozita na finančních trzích znovu narůstala. Z toho profitovaly dluhopisy, které byly podpořeny nákupy ze strany Evropské centrální banky. Po rozhodnutí britských voličů opustit EU akciové trhy propadly, ale po zjištění, že efekt opuštění EU nebude z ekonomického pohledu tak výrazný, jak se trhy obávaly, akciové trhy propad vyrovnaly a rostly podpořeny pozitivním vývojem ekonomiky. Dalším milníkem, překvapivě pozitivním, pak bylo zvolení Donalda Trumpa za amerického prezidenta.

Makroekonomická data byla v první polovině roku 2016 smíšená, nicméně stále potvrzovala růst světové ekonomiky. Ve druhé polovině roku pak převládala data pozitivní a z toho profitovaly akcie, zatímco dluhopisy se ocitly pod prodejním tlakem. I v ČR nadále pokračuje poměrně silný růst hospodářství a jedinou výjimkou byla doposud nízká inflace, která se však koncem roku zvýšila.

Počátkem roku 2016 výnosy českých dluhopisů rostly a ceny klesaly. Trend poklesu cen byl zastaven v souvislosti s výrazným propadem cen akcií, nízkou inflací, obavami o vývoj světové ekonomiky a očekávání pomoci ze strany ECB ve formě snížení úrokových sazeb, či dalšího kvantitativního uvolňování. S rostoucí rozkolísaností finančních trhů a blížícím se britským referendem započal další růst cen dluhopisů. Ten byl podpořen výsledkem britského referenda a devizovými intervencemi ČNB na udržení kurzu koruny nad 27 CZK za EUR. Koncem roku se však dluhopisy dostaly pod prodejní tlak s tím, jak docházelo k růstu inflace v ČR a pokračování silného růstu ekonomiky.

Vzhledem ke konzervativnímu charakteru, zainvestování portfolia účastnického fondu jak do státních dluhopisů, tak i do bankovních a korporátních dluhopisů, zaznamenalo portfolio garantovaného účastnického fondu v roce 2016 mírně negativní výkonnost.