ČSOB garantovaný účastnický fond

Zhodnocení ČSOB garantovaného účastnického fondu dosáhlo 1,92 % od založení fondu.

První čtvrtletí roku 2021 bylo charakteristické růstem cen akcií a poklesem cen dluhopisů. Dluhopisové trhy byly pod prodejním tlakem z důvodu masivní fiskální stimulace, úspěšné vakcinace obyvatelstva (zejména v USA), očekávání rychlého ekonomického růstu v roce 2021 a rostoucích inflačních tlaků. V ČR k růstu výnosů, a tedy poklesu cen dluhopisů, přispěla ještě Česká národní banka indikující zvyšování úrokových sazeb od poloviny roku a vysoký objem nově vydávaných dluhopisů na pokrytí obřího schodku státního rozpočtu.

V roce 2021 počítáme s pokračující vakcinací, normalizací situace a rychlým růstem HDP. ČNB by tak měla započít s normalizací měnové politiky a postupně zvyšovat sazby. Nejistoty ohledně rychlosti oživení ekonomik, průběhu vakcinace a dalšího vývoje, či mutací koronaviru však nadále zůstávají značné a budou vyžadovat pokračování podpory ze strany centrálních bank a vlád i v roce 2021.

V portfoliu účastnického fondu se nachází zejména státní dluhopisy, korporátní dluhopisy a hotovost. Vzhledem k vývoji na finančních trzích jsme v prvním čtvrtletí roku dále snižovali citlivost portfolia na pohyb úrokových sazeb a tlumili tak negativní vliv poklesu cen dluhopisů.

Vzhledem k zainvestování portfolia účastnického fondu jak do státních dluhopisů, tak i do bankovních a korporátních dluhopisů a krátkodobých úložek, zaznamenalo portfolio garantovaného účastnického fondu od začátku roku negativní výkonnost ve výši 1,09 %.