ČSOB garantovaný účastnický fond

Zhodnocení ČSOB garantovaného účastnického fondu dosáhlo 1,94 % od založení fondu.

Období od ledna do září bylo pro garantovaný účastnický fond pozitivní. Česká ekonomika pokračovala v expanzi a růst HDP dosáhl 2,8 %, což bylo tempo podobné, jako na konci roku 2018. V prostředí EU se jednalo o velmi svižný růst ekonomiky. Inflace se v září držela na 2,90 % a pohybuje se 0,9 procentního bodu nad cílem ČNB. ČNB zvýšila úrokové sazby o 0,25 procentního bodu na 2 % a zde je držela stabilní. Evropská i německá ekonomika nadále vykazují zpomalení hospodářského růstu a slabou aktivitu ve výrobním sektoru. Evropská centrální banka se proto rozhodla dále snížit úrokové sazby o 0,1 procentního bodu na -0,5 % a obnovila nákup dluhopisů ve snaze stimulovat inflaci a ekonomiku. Americká centrální banka reagovala na ekonomické nejistoty nejprve přestávkou ve zvyšování sazeb a poté přistoupila ke snížení sazeb o 0,5 procentního bodu na 2 %. Hlavní nejistoty i nadále představují obavy z obchodních válek, zpomalení americké a evropské ekonomiky, zpomalení čínské ekonomiky a stále neuzavřený brexit.

V portfoliu účastnického fondu jsme udržovali spíše nižší citlivost portfolia na pohyb úrokových sazeb. Preferovali jsme krátkodobé úložky, hotovost, korporátní dluhopisy, variabilně úročené dluhopisy a dlouhodobé státní dluhopisy.

Vzhledem ke konzervativnímu charakteru, zainvestování portfolia účastnického fondu jak do státních dluhopisů, tak i do bankovních a korporátních dluhopisů a krátkodobých úložek, zaznamenalo portfolio garantovaného účastnického fondu od začátku roku pozitivní výkonnost ve výši 1,78 %.

Výhled

Ve zbytku roku 2019 očekáváme pokračování pozitivního vývoje české ekonomiky, která jen mírně zpomalí své tempo, velmi nízkou nezaměstnanost a inflaci pohybující se nad 2 %. ČNB by proto měla držet úrokové sazby stabilní, nebo je mírně zvýšit. Portfolio ČSOB garantovaného účastnického fondu bude ve zbytku roku 2019 profitovat z vyšší hladiny úrokových sazeb v ČR a mělo by mírně navýšit pozitivní výnos za rok 2019.