ČSOB garantovaný účastnický fond

Zhodnocení ČSOB garantovaného účastnického fondu dosáhlo 0,37 % od založení fondu.

První čtvrtletí roku 2019 bylo pro české dluhopisy mírně pozitivní. Růst české ekonomiky dosáhl 2,9 % a inflace akcelerovala na 2,7 %, což je 0,7 procentního bodu nad cílem ČNB. ČNB na tato data nereagovala dalším zvyšováním úrokových sazeb a svou základní sazbu ponechala na úrovni 1,75 %. Z pohledu ČNB převážil vliv ze zahraničí a zejména pak z Německa. Evropská i německá ekonomika vykazují zpomalení hospodářského růstu a velmi slabou aktivitu ve výrobním sektoru. Evropská centrální banka se rozhodla prodloužit stabilitu úrokových sazeb až do konce roku 2019 a americká centrální banka reagovala na ekonomické zpomalení přestávkou ve zvyšování sazeb. Hlavní nejistoty i nadále představují obavy z obchodních válek vedoucí k možnému oslabení ekonomického růstu, zpomalení čínské ekonomiky a stále neuzavřený brexit.

V portfoliu účastnického fondu jsme udržovali nízkou citlivost portfolia na pohyb úrokových sazeb. Preferovali jsme krátkodobé úložky, hotovost a variabilně úročené dluhopisy.

Vzhledem ke konzervativnímu charakteru, zainvestování portfolia účastnického fondu jak do státních dluhopisů, tak i do bankovních a korporátních dluhopisů a krátkodobých úložek, zaznamenalo portfolio garantovaného účastnického fondu od začátku roku pozitivní výkonnost ve výši 0,21 %.

Výhled

V roce 2019 očekáváme pokračování pozitivního vývoje české ekonomiky, která jen mírně zpomalí své tempo, velmi nízkou nezaměstnanost a inflaci pohybující se nad 2 %. ČNB by proto měla držet úrokové sazby stabilní, nebo je mírně zvýšit. Portfolio ČSOB garantovaného účastnického fondu by v roce 2019 mělo profitovat z vyšší hladiny úrokových sazeb v ČR a dosáhnout pozitivního výnosu.