ČSOB garantovaný účastnický fond

Zhodnocení ČSOB garantovaného účastnického fondu dosáhlo 1,88 % od založení fondu.

Rok 2019 byl pro garantovaný účastnický fond pozitivní. Česká ekonomika pokračovala v expanzi a růst HDP dosáhl 2,5 %. V prostředí EU se jednalo o velmi svižný růst ekonomiky. Inflace se v prosinci držela na úrovni 3,1 % a pohybuje se 1,1 procentního bodu nad cílem ČNB. ČNB v roce 2019 zvýšila úrokové sazby o 0,25 procentního bodu na 2 % a zde je držela stabilní. Evropská i německá ekonomika nadále vykazují zpomalení hospodářského růstu a slabou aktivitu ve výrobním sektoru. Evropská centrální banka se proto rozhodla dále snížit úrokové sazby o 0,1 procentního bodu na -0,5 % a obnovila nákup dluhopisů ve snaze stimulovat inflaci a ekonomiku. Americká centrální banka reagovala na ekonomické nejistoty nejprve přestávkou ve zvyšování sazeb a poté přistoupila ke snížení sazeb o 0,75 procentního bodu na 1,75 %. Hlavní nejistoty roku 2019 ve formě obchodních válek, zpomalení americké a evropské ekonomiky, zpomalení čínské ekonomiky a stále neuzavřený brexit se ke konci roku mírně snížily.

V portfoliu účastnického fondu jsme udržovali spíše nižší citlivost portfolia na pohyb úrokových sazeb. Preferovali jsme krátkodobé úložky, hotovost, korporátní dluhopisy a variabilně úročené dluhopisy.

Vzhledem ke konzervativnímu charakteru, zainvestování portfolia účastnického fondu jak do státních dluhopisů, tak i do bankovních a korporátních dluhopisů a krátkodobých úložek, zaznamenalo portfolio garantovaného účastnického fondu od začátku roku pozitivní výkonnost ve výši 1,72 %.

Výhled

V roce 2020 očekáváme pokračování pozitivního vývoje české ekonomiky, která jen mírně zpomalí své tempo, velmi nízkou nezaměstnanost a inflaci pohybující se nad 2 %. ČNB by proto měla držet úrokové sazby stabilní, nebo je mírně zvýšit. Portfolio ČSOB garantovaného účastnického fondu by mělo v roce 2020 profitovat z vyšší hladiny úrokových sazeb v ČR a dosáhnout pozitivního zhodnocení.