ČSOB dynamický účastnický fond

Zhodnocení ČSOB dynamického účastnického fondu dosáhlo 33,68 % od založení fondu.

Začátek roku 2020 byl zcela pod vlivem nástupu koronaviru v Evropě a Severní Americe. Rychlé šíření koronaviru do celého světa postupně zhoršovalo sentiment akciových investorů a od druhé poloviny února docházelo na akciových trzích k silným výprodejům. Naopak ceny dluhopisů vyspělých zemí posilovaly a investoři byli opatrní vůči dluhopisům zemí s horší fiskální pozicí, dluhopisům rozvíjejících se trhů včetně střední Evropy a korporátním dluhopisům.

Silná odpověď na koronakrizi ze strany centrálních bank a vlád po celém světě byla nutností a postupně stabilizovala celkovou situaci. Centrální banky snižovaly úrokové sazby prakticky až k nule (ČNB na 0,25 %) a americká centrální banka (Fed) i Evropská centrální banka (ECB) nastartovaly kvantitativní uvolňování a nákupy státních i korporátních dluhopisů s cílem podpořit restart ekonomiky po uvolnění karanténních opatření. Vlády schvalovaly fiskální balíčky na udržení zaměstnanosti, podporu podniků, garance úvěrů a obecně podporu a udržení ekonomické aktivity po odeznění hlavní fáze pandemie. Se znovuotevřením ekonomik došlo k poměrně silnému ekonomickému oživení, které bylo podpořeno odkládanou spotřebou domácností, fiskálními a monetárními stimuly a udržením zaměstnanosti. Finanční trhy aktivní přístup centrálních bank a vlád ocenily a po propadu cen akcií v prvním čtvrtletí roku akciové trhy ztráty postupně smazávaly.

V roce 2020 čeká světovou i českou ekonomiku pokles HDP, nicméně v roce 2021 již počítáme s obnovením růstu HDP a dosavadní data naznačují rychlejší oživení, než které bylo očekáváno. Nejistoty ohledně rychlosti oživení ekonomik a dalšího vývoje koronaviru však nadále zůstávají vysoké a budou vyžadovat pokračování podpory ze strany centrálních bank a vlád.

V portfoliu účastnického fondu se nachází zejména akcie a malou část tvoří hotovost. V případě akciové části jsme udržovali vyšší expozici vůči americkým trhům a nižší expozici vůči evropským trhům a zvyšovali expozici vůči technologickému sektoru. Vzhledem k dynamickému charakteru portfolia a zainvestování účastnického fondu zejména do akcií, zaznamenalo portfolio dynamického účastnického fondu od začátku roku negativní výkonnost ve výši -4,66 %.