ČSOB dynamický účastnický fond

Zhodnocení ČSOB dynamického účastnického fondu dosáhlo 25,63 % od založení fondu.

První čtvrtletí roku bylo zcela pod vlivem nástupu koronaviru v Evropě a Severní Americe. Rychlé šíření koronaviru do celého světa postupně zhoršovalo sentiment akciových investorů a od druhé poloviny února docházelo na akciových trzích k silným výprodejům. Naopak ceny dluhopisů vyspělých zemí posilovaly a investoři byli opatrní vůči dluhopisům zemí s horší fiskální pozicí, dluhopisům rozvíjejících se trhů včetně střední Evropy a korporátním dluhopisům.

Ve druhém čtvrtletí pokračovala silná odpověď na korona krizi ze strany centrálních bank a vlád po celém světě. Centrální banky snižovaly úrokové sazby prakticky až k nule (ČNB na 0,25 %) a americká centrální banka (Fed) i Evropská centrální banka (ECB) nastartovaly kvantitativní uvolňování a nákupy státních i korporátních dluhopisů s cílem podpořit restart ekonomiky po uvolnění karanténních opatření. Vlády schvalovaly fiskální balíčky na udržení zaměstnanosti, podporu podniků, garance úvěrů a obecně podporu a udržení ekonomické aktivity po odeznění hlavní fáze pandemie. Finanční trhy aktivní přístup centrálních bank a vlád ocenily a došlo k růstu cen akcií i dluhopisů. Ceny akcií však i přesto za první pololetí roku 2020 zaznamenaly pokles.

V roce 2020 čeká světovou i českou ekonomiku pokles HDP a v roce 2021 již počítáme s obnovením růstu HDP. Nejistoty nadále přetrvávají ohledně rychlosti oživení ekonomik a dalšího vývoje koronaviru, který může být déletrvajícím fenoménem.

V portfoliu účastnického fondu se nachází zejména akcie a malou část tvoří hotovost. V případě akciové části jsme udržovali vyšší expozici vůči americkým trhům a nižší expozici vůči evropským trhům a zvyšovali expozici vůči technologickému sektoru.

Vzhledem k dynamickému charakteru portfolia a zainvestování účastnického fondu zejména do akcií, zaznamenalo portfolio dynamického účastnického fondu od začátku roku negativní výkonnost ve výši -10,4 %.