ČSOB dynamický účastnický fond

Vhodný pro investory, kteří chtějí maximální růst a nevadí jim vyšší riziko kolísání hodnoty investice.
Fond investuje zejména do akcií, podílových fondů a dluhopisů – akciová složka může být až 100 %.

 

  • Státní příspěvky až 4 080 Kč ročně
  • Daňová úspora až 7 200 Kč ročně
  • Možnost vyššího zhodnocení
  • Příspěvek zaměstnavatele

Informace
o zhodnocení fondu

Vývoj zhodnocení prostředků ve fondu

Komentář správce fondu

 

k 31. 3. 2026 

Ing. Pavel Kopeček, CFA

portfolio manažer

Vzhledem k zainvestování ČSOB Dynamického účastnického fondu převážně do akcií zaznamenalo portfolio v prvním čtvrtletí roku 2026 výkonnost ve výši -5,69 % a 136,14 % od založení fondu.

První čtvrtletí roku 2026 nezačalo z pohledu finančních trhů vůbec špatně, výsledková sezóna za 4. kvartál 2025 potvrdila solidní kondici firem, světová ekonomika se chystala akcelerovat a inflace byla pod kontrolou. Nakonec si však budeme z tohoto období pamatovat spíše zvýšenou geopolitickou nejistotu. Nejdříve pošramotil vztahy se svými spojenci Donald Trump výroky směrem ke Grónsku, aby vše korunoval eskalací napětí na Blízkém východě v závěru čtvrtletí, které způsobilo růst cen energií a významné výprodeje na finančních trzích. Mezitím ve Spojených státech investoři přehodnocovali očekávání spojená s technologickými tituly, které stále vstřebávají možné dopady rozvoje umělé inteligence na jejich hospodaření. Evropským a asijským trhům se celkem dařilo až do útoku na Írán. Následná situace je postihla relativně více oproti USA kvůli jejich větší energetické závislosti, což je během ropných šoků problém. Celkově na akciových trzích probíhaly rotace nejen mezi regiony, ale i sektory, kde se investoři přesouvali z cyklických akcií do defenzivních a preferovali těžaře energetických surovin.

Vzhledem k očekávanému pozitivnímu ekonomickému vývoji jsme během prvních měsíců roku 2026 podíl akcií v portfoliu drželi kolem úrovně 98 %. Následnou geopolitickou nejistotu jsme vnímali jako krátkodobou, z tohoto důvodu jsme poklesy na akciových trzích využívali k výhodnějším nákupům a portfolio udržovali poblíž plné zainvestovanosti.

Regionálně jsme od začátku roku postupně snižovali podíl amerických akcií v portfoliu ve prospěch rozvíjejících se trhů a především Asie. Snížili jsme také taktickou pozici v Nasdaqu na polovinu (z 20 % na 10 %) a vedle Asie zainvestovali také do britského indexu FTSE 100, který byl svým sektorovým složením lépe připraven na geopolitická rizika. Po útoku na Írán na přelomu února a března jsme následný pokles rozvíjejících se trhů využili k jejich dalšímu navýšení téměř až na 10 % portfolia. Na úrovni přímých pozic jsme na začátku roku snížili podíl módního konglomerátu LVMH, jehož akcie v druhé půlce loňského roku silně rostly, avšak ani na začátku letošního roku nebyly znát známky citelného oživení na jeho klíčových trzích. Volné prostředky jsme ponechali ve Francii a zainvestovali do Airbusu, který těží z rostoucího turismu a s tím souvisejícím nákupním apetitem leteckých společností. Také jsme přikupovali akcie Applu, který sice ztratil velkou část lesku z minulosti, na druhou stranu ale není citlivý na změny nálad vůči AI tématům. Jeho nákupy jsme financovali prodejem akcií Amazonu, jehož velmi vysoké investice do umělé inteligence (AI) investory poslední dobou spíše znervózňovaly s ohledem na jejich diskutabilní očekávanou rentabilitu.

Vzhledem ke stále velmi solidním korporátním výsledkům a relativně odolným ekonomikám považujeme akcie za vhodný investiční nástroj, a to i navzdory geopolitickým rizikům, která, jak historie ukazuje, bývají velmi krátkodobá. V rámci sektorové alokace preferujeme sektory technologický, komunikačních služeb a financí. Z dlouhodobého pohledu očekáváme, že pozitivní výkonnost ČSOB dynamického účastnického fondu bude v delším investičním horizontu pokračovat.

Závěrem doplňujeme, že penzijní spoření je ze svého principu dlouhodobý produkt, proto má smysl sledovat výkonnost penzijních fondů na víceleté bázi. Finanční trhy jsou ze své podstaty rozkolísané a dochází na nich k výkyvům oběma směry. Této rozkolísanosti a zejména dočasných poklesů v krátkodobém horizontu se tedy není třeba obávat.

Výše uvedený text je stanoviskem portfolio manažera a nejedná se o penzijní doporučení ve smyslu § 138 zákona č. 427/2011 Sb. (Zákon o doplňkovém penzijním spoření).

Historický
vývoj fondu

Vývoj a skladba majetku

var pieDataChart = [{"item_name":"Bankovn\u00ed \u00fa\u010dty a depozita","item_value":51854679,"item_percent":0.23000000000000001},{"item_name":"Akcie a pod\u00edlov\u00e9 listy","item_value":22653062062,"item_percent":99.319999999999993},{"item_name":"Ostatn\u00ed aktiva","item_value":103181300,"item_percent":0.45000000000000001}]; var chartColors = ["#092f68","#fbc319","#C50101","#ee602f","#782f87","#f4a16a","#78c31c"];

Datum: 16. 6. 2026

Aktuální hodnota penzijní jednotky: 2,7618 Kč

Aktuální hodnota fondového vlastního kapitálu: 22 879 342 648,88 Kč

Aktuální celkový počet penzijních jednotek: 8 284 118 335,79

Skladba majetku fondu k 31. 5. 2026

Bankovní účty a depozita
Akcie a podílové listy
Ostatní aktiva

Hodnota penzijní jednotky
Počet penzijních jednotek
Aktuální hodnota kapitálu

Přehled portfolia

Výpočty předpokládají čerpání naspořené částky v 65 letech, minimálně však po 10 letech spoření. Průměrné roční zhodnocení vychází z dlouhodobých výkonností příslušných strategií po odečtení všech poplatků ve prospěch ČSOB Penzijní společnosti. Uvedený výnos je očekávaný a není zárukou skutečného budoucího výnosu. Hodnota penzijního spoření může kolísat. Návratnost investované částky není zaručena. Informace o rizicích spojených se spořením v účastnických fondech jsou uvedeny ve statutech fondů.