ČSOB dynamický účastnický fond

Zhodnocení ČSOB dynamického účastnického fondu dosáhlo 24,02 % od založení fondu.

Růst české ekonomiky dosáhl 2,9 % a inflace akcelerovala na 2,7 %, což je 0,7 procentního bodu nad cílem ČNB. Evropská i německá ekonomika vykazují zpomalení hospodářského růstu a velmi slabou aktivitu ve výrobním sektoru. Evropská centrální banka se proto rozhodla prodloužit stabilitu úrokových sazeb až do konce roku 2019. Americká ekonomika stále roste svižným tempem, nicméně i zde dochází ke zpomalení. Americká centrální banka reagovala na ekonomické zpomalení přestávkou ve zvyšování sazeb ve snaze pomoci ekonomice odrazit se zpět k rychlejšímu růstu. Hlavní nejistoty i nadále představují obavy z obchodních válek vedoucí k možnému oslabení ekonomického růstu, zpomalení čínské ekonomiky a stále neuzavřený brexit.

Akciové trhy zažily v prvním čtvrtletí 2019 velmi silný růst. Důvodem růstu byly solidní korporátní výsledky, pauza ve zvyšování sazeb ze strany americké centrální banky, pozitivní zprávy naznačující blízké uzavření obchodní dohody mezi USA a Čínou, čínskou podporu domácí ekonomice a snižující se pravděpodobnost neřízeného brexitu.

V portfoliu účastnického fondu jsme udržovali vyšší expozici vůči americkým trhům a nižší expozici vůči evropským trhům.

Vzhledem k dynamickému charakteru a zainvestování účastnického fondu zejména do akcií, zaznamenalo portfolio dynamického účastnického fondu v prvním čtvrtletí 2019 pozitivní výkonnost ve výši 10,84 %.

Výhled

Akcie stále vnímáme jako atraktivně oceněné, s růstovým potenciálem v roce 2019, nicméně po rychlém růstu v prvním čtvrtletí již výrazněji omezeným. Pro akciové trhy budou důležité zejména výsledky obchodních jednání mezi USA a Čínou, finální podoba brexitu a směřování ekonomik ve zbytku roku 2019.