ČSOB dynamický účastnický fond

Vhodný pro investory, kteří chtějí maximální růst a nevadí jim vyšší riziko kolísání hodnoty investice.
Fond investuje zejména do akcií, podílových fondů a dluhopisů – akciová složka může být až 100 %.

 

  • Státní příspěvky až 4 080 Kč ročně
  • Daňová úspora až 7 200 Kč ročně
  • Možnost vyššího zhodnocení
  • Příspěvek zaměstnavatele

Informace
o zhodnocení fondu

Vývoj zhodnocení prostředků ve fondu

Komentář správce fondu

 

k 31. 12. 2025 

Ing. Pavel Kopeček, CFA

portfolio manažer

Vzhledem k zainvestování ČSOB dynamického účastnického fondu převážně do akcií zaznamenalo portfolio v roce 2025 výkonnost ve výši 11,99 % a 150,38 % od založení fondu.

Vývoj na akciových trzích byl v roce 2025 charakteristický vysokou rozkolísaností. Důvodem bylo ohlášení cel ze strany Trumpovy administrativy vůči obchodním partnerům USA koncem prvního čtvrtletí a nejistoty spojené s dalším ekonomickým výhledem. Oznámená americká cla byla nakonec nižší, než se finanční trhy obávaly a akciové trhy se tak mohly soustředit na ekonomická data a zisky společností, které byly poměrně dobré. Americká ekonomika překvapovala silnějším růstem HDP, zatímco evropská ekonomika rostla v souladu s očekáváními. Akciové trhy v USA i v Evropě tak mohly připsat velmi slušné zhodnocení. Pro českého investora, kterému zajišťujeme měnovou expozici, celý rok 2025 přinesl zajímavý výnos a výrazné oslabení dolaru se na celkovém výsledku negativně neprojevilo.

Během prvních měsíců roku 2025 jsme podíl akcií v portfoliu drželi většinou nad 95 %, později jsme v reakci na rostoucí rizika obchodních válek tento podíl snižovali až k hranici 90 %. S ohledem na odklad celních pravidel a dobré korporátní výsledky, jsme se již během května opět vrátili nad neutrální úroveň 95 %. S přibývajícími měsíci jsme podíl akcií dále navyšovali až k 98 %, tj. poblíž plné zainvestovanosti, a tuto hranici zhruba udržovali po zbytek roku.

Od začátku roku jsme reagovali na měnící se ekonomické podmínky nejen na úrovni akciové složky, ale i uvnitř. Nejprve jsme zvýšili podíl evropských akcií, zejména bankovního sektoru, který zůstával atraktivně oceněný. Naopak jsme snížili expozici vůči americkým menším firmám citlivým na vyšší náklady na dluh. Ve druhém čtvrtletí jsme se díky slabšímu dolaru a menšímu rozdílu v ocenění mezi USA a Evropou vrátili k americkým akciím. Zaměřili jsme se na společnosti z technologického indexu NASDAQ, především velká jména jako Amazon, Alphabet a Meta Platforms. Současně jsme realizovali zisky z úspěšných investic do Netflixu a Walmartu a část prostředků přesunuli do bankovního sektoru v Evropě i USA. Ve třetím čtvrtletí jsme dále navyšovali podíl technologických firem, ale tentokrát měnili i jejich strukturu. Rozmach umělé inteligence přináší nejistotu pro některé softwarové společnosti (například Adobe, Salesforce a Gartner), proto jsme část prostředků přesunuli do hardwarových titulů (Dell a Amphenol), které těží z rostoucí poptávky po serverech a infrastruktuře pro AI. V posledním čtvrtletí jsme nové investice již nekoncentrovali do technologických společností jako v přecházejících kvartálech, ale více investovali do dalších segmentů trhu. Největší pozornost jsme tentokrát věnovali zdravotnictví, přikoupili jsme Thermo Fisher Scientific – světovou špičku ve vědeckých přístrojích, která navíc oznámila spolupráci s OpenAI na rychlejším vývoji léků. Navýšili jsme podíl britské AstraZenecy a belgické UCB, menší firmy známé výrobou Zyrtecu pro alergiky. Silné investice do AI navíc otevírají příležitosti v průmyslových odvětvích, proto jsme doplnili společnosti jako Quanta Services (datová centra), CRH (infrastruktura) nebo Allegion (bezpečnost). Silný turistický sektor a rostoucí útraty evropských zemí na obranu se zajímavě kombinují v producentu letadel Airbus, kterého jsme také zařadili do portfolia.

Vzhledem ke stále solidním ekonomickým datům, podpory ze strany americké centrální banky ve formě snižování sazeb a slušným ziskům společností jsme na akcie mírně pozitivní. V rámci sektorové alokace preferujeme sektory technologický, komunikačních služeb a financí. Z dlouhodobého pohledu stále očekáváme, že pozitivní výkonnost ČSOB dynamického účastnického fondu bude v delším investičním horizontu pokračovat.

Závěrem doplňujeme, že penzijní spoření je ze svého principu dlouhodobý produkt, proto má smysl sledovat výkonnost penzijních fondů na víceleté bázi. Finanční trhy jsou ze své podstaty rozkolísané a dochází na nich k výkyvům oběma směry. Této rozkolísanosti a zejména dočasných poklesů v krátkodobém horizontu se tedy není třeba obávat.

Výše uvedený text je stanoviskem portfolio manažera a nejedná se o penzijní doporučení ve smyslu § 138 zákona č. 427/2011 Sb. (Zákon o doplňkovém penzijním spoření).

Historický
vývoj fondu

Vývoj a skladba majetku

var pieDataChart = [{"item_name":"Bankovn\u00ed \u00fa\u010dty a depozita","item_value":402779210,"item_percent":2.1200000000000001},{"item_name":"Akcie a pod\u00edlov\u00e9 listy","item_value":18358173260,"item_percent":96.840000000000003},{"item_name":"Ostatn\u00ed aktiva","item_value":196387100,"item_percent":1.04}]; var chartColors = ["#092f68","#fbc319","#C50101","#ee602f","#782f87","#f4a16a","#78c31c"];

Datum: 4. 2. 2026

Aktuální hodnota penzijní jednotky: 2,5075 Kč

Aktuální hodnota fondového vlastního kapitálu: 19 048 089 961,02 Kč

Aktuální celkový počet penzijních jednotek: 7 596 510 093,24

Skladba majetku fondu k 31. 12. 2025

Bankovní účty a depozita
Akcie a podílové listy
Ostatní aktiva

Hodnota penzijní jednotky
Počet penzijních jednotek
Aktuální hodnota kapitálu

Přehled portfolia

Výpočty předpokládají čerpání naspořené částky v 65 letech, minimálně však po 10 letech spoření. Průměrné roční zhodnocení vychází z dlouhodobých výkonností příslušných strategií po odečtení všech poplatků ve prospěch ČSOB Penzijní společnosti. Uvedený výnos je očekávaný a není zárukou skutečného budoucího výnosu. Hodnota penzijního spoření může kolísat. Návratnost investované částky není zaručena. Informace o rizicích spojených se spořením v účastnických fondech jsou uvedeny ve statutech fondů.